開(kāi)篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇營(yíng)運(yùn)資金管理論文，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過(guò)程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。

第1篇

關(guān)鍵詞：零流動(dòng)收益風(fēng)險(xiǎn)途徑

以零營(yíng)運(yùn)資金為目標(biāo)，對(duì)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金實(shí)行“零營(yíng)運(yùn)資金管理”的方法，已成為90年代以來(lái)企業(yè)財(cái)務(wù)管理中一項(xiàng)卓有成效的方法。在我國(guó)隨著現(xiàn)代企業(yè)制度改革的深化和企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的加強(qiáng)，企業(yè)理財(cái)?shù)闹匾砸才c日俱增，因此，“零營(yíng)運(yùn)資金管理”的方法，對(duì)我國(guó)企業(yè)也有著十分重要的借鑒意義。

一營(yíng)運(yùn)資金的管理問(wèn)題

營(yíng)運(yùn)資金，從會(huì)計(jì)的角度看，是指流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差額。會(huì)計(jì)上不強(qiáng)調(diào)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的關(guān)系，而只是用它們的差額來(lái)反映一個(gè)企業(yè)的償債能力。在這種情況下，不利于財(cái)務(wù)人員對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的管理和認(rèn)識(shí)；從財(cái)務(wù)角度看營(yíng)運(yùn)資金應(yīng)該是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債關(guān)系的總和，在這里“總和”不是數(shù)額的加總，而是關(guān)系的反映，這有利于財(cái)務(wù)人員意識(shí)到，對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的管理要注意流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債這兩個(gè)方面的問(wèn)題。

流動(dòng)資產(chǎn)是指可以在一年以內(nèi)可超過(guò)一年的營(yíng)業(yè)周期內(nèi)實(shí)現(xiàn)變現(xiàn)或運(yùn)用的資產(chǎn)，流動(dòng)資產(chǎn)具有占用時(shí)間短、周轉(zhuǎn)快、易變現(xiàn)等特點(diǎn)。企業(yè)擁有較多的流動(dòng)資產(chǎn)，可在一定程度上降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)資產(chǎn)在資產(chǎn)負(fù)債表上主要包括以下項(xiàng)目：貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款和存貨。

流動(dòng)負(fù)債是指需要在一年或者超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)。流動(dòng)負(fù)債又稱短期融資，具有成本低、償還期短的特點(diǎn)，必須認(rèn)真進(jìn)行管理，否則，將使企業(yè)承受較大的風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)負(fù)債主要包括以下項(xiàng)目：短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、應(yīng)付工資、應(yīng)付稅金及未交利潤(rùn)等。

為了有效地管理企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金，必須研究營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)，以便有針對(duì)性地進(jìn)行管理。營(yíng)運(yùn)資金一般具有以下特點(diǎn)：

1周轉(zhuǎn)時(shí)間短。根據(jù)這一特點(diǎn)，說(shuō)明營(yíng)運(yùn)資金可以通過(guò)短期籌資方式加以解決。

2非現(xiàn)金形態(tài)的營(yíng)運(yùn)資金如存貨、應(yīng)收賬款、短期有價(jià)證券容易變現(xiàn)，這一點(diǎn)對(duì)企業(yè)應(yīng)付臨時(shí)性的資金需求有重要意義。

3數(shù)量具有波動(dòng)性。流動(dòng)資產(chǎn)或流動(dòng)負(fù)債容易受內(nèi)外條件的影響，數(shù)量的波動(dòng)往往很大。

4來(lái)源具有多樣性。營(yíng)運(yùn)資金的需求問(wèn)題既可通過(guò)長(zhǎng)期籌資方式解決，也可通過(guò)短期籌資方式解決。僅短期籌資就有：銀行短期借款、短期融資、商業(yè)信用、票據(jù)貼現(xiàn)等多種方式。

財(cái)務(wù)上的營(yíng)運(yùn)資金管理著重于投資，即企業(yè)在流動(dòng)資產(chǎn)上的投資額。因而，要了解“零營(yíng)運(yùn)資金管理”的基本原理，就要首先了解營(yíng)運(yùn)資金的重要性。

營(yíng)運(yùn)資金管理是對(duì)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)及流動(dòng)負(fù)債的管理。一個(gè)企業(yè)要維持正常的運(yùn)轉(zhuǎn)就必須要擁有適量的營(yíng)運(yùn)資金，因此，營(yíng)運(yùn)資金管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要組成部分。據(jù)調(diào)查，公司財(cái)務(wù)經(jīng)理有60%的時(shí)間都用于營(yíng)運(yùn)資金管理。要搞好營(yíng)運(yùn)資金管理，必須解決好流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債兩個(gè)方面的問(wèn)題，換句話說(shuō)，就是下面兩個(gè)問(wèn)題：

第一，企業(yè)應(yīng)該投資多少在流動(dòng)資產(chǎn)上，即資金運(yùn)用的管理。主要包括現(xiàn)金管理、應(yīng)收賬款管理和存貨管理。

第二，企業(yè)應(yīng)該怎樣來(lái)進(jìn)行流動(dòng)資產(chǎn)的融資，即資金籌措的管理。包括銀行短期借款的管理和商業(yè)信用的管理。

可見(jiàn)，營(yíng)運(yùn)資金管理的核心內(nèi)容就是對(duì)資金運(yùn)用和資金籌措的管理。

二“零營(yíng)運(yùn)資金管理”的基本原理

“零營(yíng)運(yùn)資金管理”的基本原理，就是從營(yíng)運(yùn)資金管理的著重點(diǎn)出發(fā)，在滿足企業(yè)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)基本需求的前提下，盡可能地降低企業(yè)在流動(dòng)資產(chǎn)上的投資額，并大量地利用短期負(fù)債進(jìn)行流動(dòng)資產(chǎn)的融資。“零營(yíng)運(yùn)資金管理”是一種極限式的管理，它并不是要求營(yíng)運(yùn)資金真的為零，而是在滿足一定條件下，盡量使?fàn)I運(yùn)資金趨于最小的管理模式。“零營(yíng)運(yùn)資金管理”屬于營(yíng)運(yùn)資金管理決策方法中的風(fēng)險(xiǎn)性決策方法，這種方法的顯著特點(diǎn)是：能使企業(yè)處于較高的盈利水平，但同時(shí)企業(yè)承受的風(fēng)險(xiǎn)也大，即所謂的高盈利、高風(fēng)險(xiǎn)。具體表現(xiàn)為：

1豐富的收益。一般而言，流動(dòng)資產(chǎn)的盈利能力低于固定資產(chǎn)，短期投資的盈利低于長(zhǎng)期投資。如工業(yè)企業(yè)運(yùn)用勞動(dòng)資料（廠房、機(jī)器設(shè)備等）對(duì)勞動(dòng)對(duì)象進(jìn)行加工，生產(chǎn)一定數(shù)量的產(chǎn)品，通過(guò)銷售轉(zhuǎn)化為應(yīng)收賬款或現(xiàn)金，最終可為企業(yè)帶來(lái)利潤(rùn)。因此，通常將固定資產(chǎn)稱為盈利性資產(chǎn)。與此相比，流動(dòng)資產(chǎn)雖然也是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中不可缺少的一部分，但除有價(jià)證券外，現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等流動(dòng)資產(chǎn)只是為企業(yè)再生產(chǎn)活動(dòng)正常提供必要的條件，它們本身并不具有直接的盈利性。又因?yàn)槎唐谪?fù)債對(duì)債權(quán)人來(lái)說(shuō)償還的日期短、風(fēng)險(xiǎn)小，所以要求的利率就低，而債權(quán)人的利率就是債務(wù)人的成本，因此，短期負(fù)債的資金成本小于長(zhǎng)期負(fù)債的資金成本。

把企業(yè)在貨幣資金、短期有價(jià)證券、應(yīng)收賬款和存貨等流動(dòng)資產(chǎn)上的投資盡量降低到最低限度，可以減少基本無(wú)報(bào)酬的貨幣資金和報(bào)酬較低的短期有價(jià)證券，將這些資金用于報(bào)酬較高的長(zhǎng)期投資，以增加企業(yè)的收益；同時(shí)減少存貨可使成本下降；減少應(yīng)收賬款可降低應(yīng)收賬款費(fèi)用以及壞賬損失。大量地利用短期負(fù)債可降低企業(yè)的資金成本，而且短期負(fù)債的彈性大、辦理速度快，能及時(shí)彌補(bǔ)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的短缺。顯然，由于降低了企業(yè)在流動(dòng)資產(chǎn)上的投資，就可以使企業(yè)減少流動(dòng)資金占用，加速資金周轉(zhuǎn)，降低費(fèi)用，從而可以增加企業(yè)盈利。

2潛在的風(fēng)險(xiǎn)。從風(fēng)險(xiǎn)性分析，固定資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)大于流動(dòng)資產(chǎn)。由流動(dòng)資產(chǎn)比固定資產(chǎn)更易于變現(xiàn)，其潛在虧損的可能性或風(fēng)險(xiǎn)就小于固定資產(chǎn)。當(dāng)然，固定資產(chǎn)也可通過(guò)在市場(chǎng)上出售將其變?yōu)楝F(xiàn)金，但固定資產(chǎn)為企業(yè)的主要生產(chǎn)手段，如將其出售，則企業(yè)將不復(fù)存在。因此，除了不需用固定資產(chǎn)出售轉(zhuǎn)讓外，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的固定資產(chǎn)未到迫不得已時(shí)（如面臨破產(chǎn)）是不會(huì)出售的。所以，企業(yè)固定資產(chǎn)的變現(xiàn)能力較低。企業(yè)在一定時(shí)期持有的流動(dòng)資產(chǎn)越多，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)越小；反之，企業(yè)持有的流動(dòng)資產(chǎn)越少，所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也就越大。另外，大量地利用短期負(fù)債，同樣也可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的增加。一般來(lái)說(shuō)，短期籌資的風(fēng)險(xiǎn)要比長(zhǎng)期籌資要大。這是因?yàn)椋旱谝唬唐谫Y金的到期日近，可能產(chǎn)生不能按時(shí)清償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。例如，企業(yè)進(jìn)行一項(xiàng)為期三年的投資，而只有在第三年才能會(huì)有現(xiàn)金流入，這時(shí)企業(yè)如果利用短期籌資，在第一、第二年里，企業(yè)就會(huì)面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槠髽I(yè)的投資項(xiàng)目還沒(méi)有為企業(yè)帶來(lái)收益。但如果企業(yè)采用為期五年的長(zhǎng)期籌資的話，企業(yè)就會(huì)從容地利用該投資項(xiàng)目產(chǎn)生的收益來(lái)償還負(fù)債了。第二，短期負(fù)債在利息成本方面有較大的不確定性。如果采用長(zhǎng)期籌資來(lái)融通資金，企業(yè)能明確地知道整個(gè)資金使用期間的利?⒊殺盡5粑唐誚榪睿虼舜謂榪罟榛購(gòu)螅麓臥俳榪畹睦⒊殺疚嗌儼⒉恢饋＝鶉謔諧∩系畝唐謐式鵠⒙屎懿晃榷ǎ惺鄙踔獵詼唐諛諢嵊薪洗蟮牟ǘ?nbsp;

根據(jù)上面的觀點(diǎn)，“零營(yíng)運(yùn)資金管理”原理的應(yīng)用將使用權(quán)企業(yè)面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)。首先，企業(yè)有延期風(fēng)險(xiǎn)，即企業(yè)在到期日不能償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)需要延期，但會(huì)由于一些無(wú)法預(yù)料的因素而不能延期，如當(dāng)短期負(fù)債到期時(shí)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)善變壞，以至債權(quán)人不肯延期；或在延期時(shí)，正好趕上國(guó)家經(jīng)濟(jì)不景氣，市場(chǎng)上資金私有制，而無(wú)法繼續(xù)延期；其次，短期負(fù)債利率的具有很大的波動(dòng)性，企業(yè)無(wú)法預(yù)測(cè)資金成本，也就無(wú)法控制利息成本；再次，企業(yè)為了減少應(yīng)收賬款，變信用銷售為現(xiàn)金銷售，可能會(huì)喪失客戶，從而影響銷售的增長(zhǎng)。

盡管存在著高風(fēng)險(xiǎn)，但“零營(yíng)運(yùn)資金管理”仍不失為一種管理資金的有效方法。“零營(yíng)運(yùn)資金管理”在具體操作上，以零營(yíng)運(yùn)資金為目標(biāo)，著重衡量營(yíng)運(yùn)資金的運(yùn)用效果，通過(guò)營(yíng)運(yùn)資金與總營(yíng)業(yè)額比值的高低來(lái)判斷一個(gè)企業(yè)在營(yíng)運(yùn)資金管理方面的業(yè)績(jī)和水準(zhǔn)。由于“零營(yíng)運(yùn)資金管理”的基本出發(fā)點(diǎn)是盡可能地降低在流動(dòng)資產(chǎn)上的投資額，因而營(yíng)運(yùn)資金在總營(yíng)業(yè)額中所占的比重越少越好。這就是“零營(yíng)運(yùn)資金管理”的含義所在。“零營(yíng)運(yùn)資金管理”強(qiáng)調(diào)的是資金的使用效益。如果資金過(guò)多地滯留在流動(dòng)資金形態(tài)上，就會(huì)使企業(yè)的整個(gè)盈利降低。簡(jiǎn)而言之，“零營(yíng)運(yùn)資金管理”就是將營(yíng)運(yùn)資金視為投入資金成本，要以最小的流動(dòng)資產(chǎn)投入獲取最大的銷售收入。

三實(shí)現(xiàn)“零營(yíng)運(yùn)資金管理”的有效途徑

為了企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)“零營(yíng)運(yùn)資金管理”，同樣要從流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債兩個(gè)方面著手。對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)說(shuō)，就是要盡量減少在流動(dòng)資產(chǎn)上的投資額，加速資金周轉(zhuǎn)；對(duì)流動(dòng)負(fù)債來(lái)說(shuō)，則是要有暢通的籌措短期資金的渠道，以便滿足企業(yè)的日常運(yùn)作需求，同時(shí)也要考慮短期資金成本的問(wèn)題。下面分別從兩個(gè)方面論述：

降低營(yíng)運(yùn)資金在總營(yíng)業(yè)額中所占的比重的有效途徑是，加速貨幣資金的周轉(zhuǎn)循環(huán)。根據(jù)貨幣資金周轉(zhuǎn)循環(huán)周期的時(shí)間長(zhǎng)短，可以預(yù)測(cè)企業(yè)對(duì)流動(dòng)資金的需求量。例如，企業(yè)用貨幣資金來(lái)購(gòu)買原材料，原材料被加工成產(chǎn)成品，一部分產(chǎn)成品，企業(yè)通過(guò)現(xiàn)銷渠道又把它馬上轉(zhuǎn)變?yōu)樨泿刨Y金；而其它的產(chǎn)成品，企業(yè)通過(guò)信用銷售的渠道，把它變?yōu)閼?yīng)收賬款，應(yīng)收賬款則需要一段時(shí)間才能收賬變?yōu)樨泿刨Y金。

通過(guò)上面的論述可以看出企業(yè)的運(yùn)作情況對(duì)貨幣資金投資的影響。如果企業(yè)在生產(chǎn)產(chǎn)成品上花費(fèi)較長(zhǎng)的時(shí)間，那么企業(yè)就得增加貨幣資金投資。從原材料變成產(chǎn)成品，再完成產(chǎn)品銷售所需要的這段時(shí)間，我們稱為存貨周轉(zhuǎn)期。企業(yè)運(yùn)作能給貨幣資金投資帶來(lái)另一種影響的是企業(yè)的銷售策略，如果企業(yè)是運(yùn)用現(xiàn)銷方式銷售產(chǎn)品，那么企業(yè)就不需要保留很多貨幣資金；但如果企業(yè)有信用交易的話，那它就得需要有較多的貨幣資金投入。因?yàn)檫@里存在著應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)問(wèn)題。當(dāng)然，企業(yè)也可在購(gòu)買存貨時(shí)欠賬，這就是說(shuō)企業(yè)要推遲付款，如果可欠很長(zhǎng)時(shí)間的賬，那么貨幣資金投資的需求量就減少，這段延遲付款的時(shí)間稱為展延的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)貨幣資金的周轉(zhuǎn)公式為：

貨幣資金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-展延的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期

從上面的公式，我們可以看出要想減少貨幣周轉(zhuǎn)期，從而使流動(dòng)資產(chǎn)上占用的貨幣資金減少，實(shí)現(xiàn)“零營(yíng)運(yùn)資金管理”，就得從存貨管理、應(yīng)收賬款管理和應(yīng)付賬款管理三個(gè)方面著手。對(duì)于存貨管理，一方面要加強(qiáng)銷售，通過(guò)銷售的增長(zhǎng)來(lái)減小存貨周轉(zhuǎn)期；另一個(gè)方面要通過(guò)確定訂貨成本、采購(gòu)成本以及儲(chǔ)存成本計(jì)算經(jīng)濟(jì)批量，控制在存貨上占用的資金，使之最小。對(duì)于應(yīng)收賬款管理，在信用風(fēng)險(xiǎn)分析的基礎(chǔ)上，企業(yè)要制定合理的信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策；通過(guò)這些措施來(lái)鼓勵(lì)客戶盡早交付貨款，從而加速應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)。展延的應(yīng)付賬款的管理，一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)越是拖延付款的時(shí)間就越對(duì)企業(yè)有利，但由于延期付款可能引起企業(yè)的信譽(yù)惡化，所以企業(yè)必須通過(guò)仔細(xì)的衡量、比較多種方案后再做出決定，選擇對(duì)企業(yè)最為有利的方案。

流動(dòng)負(fù)債即企業(yè)的短期融資問(wèn)題是企業(yè)進(jìn)行“零營(yíng)運(yùn)資金管理”的另一個(gè)重要方面。企業(yè)要想得到短期資金主要有兩條渠道：一個(gè)是商業(yè)信用，另一個(gè)是短期銀行借款。

商業(yè)信用是指在商品交易中以延期付款或預(yù)收貨款進(jìn)行購(gòu)銷活動(dòng)而形成的借貸關(guān)系，它是企業(yè)直接的信用行為。商業(yè)信用產(chǎn)生于商品交換之中，其具體形式主要是應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款等。據(jù)有關(guān)資料統(tǒng)計(jì)，這種短期籌資在許多企業(yè)中達(dá)流動(dòng)負(fù)債的40%左右，它是企業(yè)重要的短期資金來(lái)源。商業(yè)信用籌資有一定的優(yōu)點(diǎn)：（1）商業(yè)信用非常方便。因?yàn)樯虡I(yè)信用與商品買賣同時(shí)進(jìn)行，屬于一種自然性融資，不用作非常正規(guī)的安排。而且不需辦理手續(xù)，一般也不附加條件，使用比較方便；（2）使用靈活且具有彈性，企業(yè)可根據(jù)某個(gè)時(shí)期內(nèi)所需資金的多少，靈活掌握；（3）若沒(méi)有現(xiàn)金折扣，或者企業(yè)不放棄現(xiàn)金折扣，以及使用不帶息的應(yīng)付票據(jù)，則企業(yè)利用商業(yè)籌資并不產(chǎn)生籌資成本。其主要缺點(diǎn)是：（1）其期限較短，尤其是應(yīng)付賬款，不利于企業(yè)對(duì)資金的統(tǒng)籌運(yùn)用；（2）對(duì)應(yīng)付賬款而言，若放棄現(xiàn)金折扣，則需負(fù)擔(dān)較高的成本。對(duì)應(yīng)付票據(jù)而言，若不帶息，可利用的機(jī)會(huì)極少，若帶息則成本較高；（3）在法制不健全的情況下，若公司缺乏信譽(yù)，容易造成公司之間相互拖欠，影響資金運(yùn)轉(zhuǎn)。

短期銀行借款是企業(yè)根據(jù)借款合同向銀行以及非銀行金融機(jī)構(gòu)借入的款項(xiàng)。在我國(guó)，短期銀行借款是絕大多數(shù)企業(yè)短期資金的主要來(lái)源。我國(guó)目前短期銀行借款的目的和用途可分為周轉(zhuǎn)借款、臨時(shí)借款、結(jié)算借款、貼現(xiàn)借款等。

短期很行借款的優(yōu)點(diǎn)有：（1）銀行資金充足，實(shí)力雄厚，能隨時(shí)為企業(yè)提供較多的短期貸款。對(duì)于季節(jié)性和臨時(shí)性的資金需求，采用銀行短期借款尤為方便。而那些規(guī)模大、信譽(yù)好的大企業(yè)，更可以較低的利率借入資金。（2）銀行短期借款具有較好的彈性，可在資金需要增加時(shí)借入，在資金需要減少時(shí)還款。短期銀行借款的缺點(diǎn)主要有：（1）資金成本較高。采用銀行短期借款成本比較高，不僅不能與商業(yè)信用相比，與短期融資券相比也高出許多。而抵押借款因需要支付管理和服務(wù)費(fèi)用，成本更高。

（2）限制較多。向銀行借款，銀行要對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行調(diào)查以后才能決定是否貸款，有些銀行還要對(duì)企業(yè)有一定的控制權(quán)，要企業(yè)把流動(dòng)比率、負(fù)債比率維持在一定的范圍之內(nèi)，這些都有會(huì)構(gòu)成對(duì)企業(yè)的限制。

企業(yè)籌集短期資金的渠道還有短期融資券、應(yīng)交稅金、應(yīng)交利潤(rùn)、應(yīng)付工資、應(yīng)付費(fèi)用、票據(jù)貼現(xiàn)等多種形式，但無(wú)論采用哪種籌資方式，都有其優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)。為了能夠?qū)崿F(xiàn)“零營(yíng)運(yùn)資金管理”，企業(yè)的財(cái)務(wù)人員一定要在分析、比較的基礎(chǔ)上，選擇籌資組合，在盡可能多地使用流動(dòng)負(fù)債的基礎(chǔ)上，要注意企業(yè)的清償能力，保證企業(yè)的信譽(yù)，這樣才能給企業(yè)帶來(lái)最大的收益。

四“零營(yíng)運(yùn)資金管理”中應(yīng)注意的問(wèn)題

目前，我國(guó)企業(yè)制度的改革正在進(jìn)一步深化，金融體制改革已經(jīng)起步，金融市場(chǎng)正在不斷發(fā)展和完善，我國(guó)金融正逐步走向國(guó)際化，這是我國(guó)企業(yè)加強(qiáng)營(yíng)運(yùn)資金管理所面臨的外部環(huán)境。從企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)狀況來(lái)看，有相當(dāng)數(shù)量的企業(yè)管理水準(zhǔn)低下，經(jīng)營(yíng)不善，銷售不暢，產(chǎn)品積壓，資金短缺，這是我國(guó)企業(yè)進(jìn)行營(yíng)運(yùn)資金管理所處的內(nèi)部環(huán)境。在這種情況下，運(yùn)用“零營(yíng)運(yùn)資金管理”的基本原理，我國(guó)企業(yè)可以從以下幾個(gè)方面加強(qiáng)管理：

1改善企業(yè)的生產(chǎn)條件，縮短企業(yè)的生產(chǎn)時(shí)間。目前，大多數(shù)國(guó)有企業(yè)技術(shù)落后、設(shè)備陳舊，嚴(yán)重影響了產(chǎn)品的生產(chǎn)效率，延長(zhǎng)了產(chǎn)品生產(chǎn)所用的時(shí)間，也就減慢了資金周轉(zhuǎn)，使一部分不必要的資金被占用在生產(chǎn)領(lǐng)域中。因此，企業(yè)財(cái)務(wù)人員要在條件允許的情況下，盡可能的提供資金為企業(yè)選購(gòu)先進(jìn)設(shè)備，以此來(lái)加速營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)。同時(shí)，也要嚴(yán)格的控制生產(chǎn)過(guò)程中在產(chǎn)品、半成品的數(shù)量，加強(qiáng)企業(yè)的成本核算與控制，使在產(chǎn)品、半成品等在各個(gè)工序間順利地流轉(zhuǎn)，減少生產(chǎn)過(guò)程的停滯。

2存貨積壓過(guò)多的企業(yè)，首先應(yīng)從打開(kāi)銷售渠道上下功夫，在日趨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，善于分析研究企業(yè)的市場(chǎng)環(huán)境，制定有利于促進(jìn)銷售增長(zhǎng)的信用政策，擴(kuò)大銷售，提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力。其次，在實(shí)施應(yīng)收賬款盡早收賬的策略中，學(xué)會(huì)運(yùn)用最佳現(xiàn)金折扣法，盡可能地使現(xiàn)金折扣所產(chǎn)生的邊際利潤(rùn)剛好等于其邊際成本，既促使客戶盡早地付款，又可使企業(yè)為此付出的代價(jià)達(dá)到最低。

3靈活選擇結(jié)算方式，保持資金暢通。由于我國(guó)的金融體制改革還沒(méi)有完全展開(kāi)，銀行結(jié)算方式落后，結(jié)算秩序混亂，跨銀行、跨系統(tǒng)地款項(xiàng)支付要受到銀行限制，在很大程度上制約了資金的流動(dòng)。而且，每到考核時(shí)點(diǎn)如季末、年末，各商業(yè)銀行便千方百計(jì)地保護(hù)自己的存款，導(dǎo)致企業(yè)大量的貨幣資金被積壓，形成一種不必要的沉淀資金，在一定程度上加劇了企業(yè)的資金緊張局面。因此只有靈活的選擇轉(zhuǎn)賬、商業(yè)匯票等結(jié)算方式，才能更好地加速營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)“零營(yíng)運(yùn)資金管理”。

4企業(yè)應(yīng)重視加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的管理，學(xué)會(huì)充分地利用短期資金融資方式，以緩解企業(yè)緊迫的資金短缺困擾。例如，企業(yè)本來(lái)要用長(zhǎng)期資金來(lái)融資的一些項(xiàng)目，由于金融市場(chǎng)不景氣，企業(yè)借不到長(zhǎng)期資金，可以暫時(shí)利用短期資金，等到將來(lái)金融市場(chǎng)好轉(zhuǎn)再用長(zhǎng)期資金替代。當(dāng)前企業(yè)可采用的短期融資方式主要是商業(yè)信用和銀行短期借款。企業(yè)要注意充分發(fā)揮短期資金融資的優(yōu)點(diǎn)，管好、用好短期資金，努力經(jīng)營(yíng)，增加盈利，保持企業(yè)良好的財(cái)務(wù)狀況，盡可能地避免或降低短期資金融資的高風(fēng)險(xiǎn)。

綜上所述，對(duì)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金實(shí)行“零營(yíng)運(yùn)資金管理”，力求達(dá)到零營(yíng)運(yùn)資金的目標(biāo)，其實(shí)質(zhì)是提高資金的運(yùn)用效益，以最小的投入，獲取最大的產(chǎn)出，這一思路與投入產(chǎn)出理論中的“資源最佳配置”原則是一致的。因此，可以說(shuō)“零營(yíng)運(yùn)資金管理”的基本原理和管理資金的思路，在我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的理論與實(shí)踐中，具有一定的借鑒意義和實(shí)用價(jià)值，這一方法的應(yīng)用前景值得我們?nèi)ヌ接懞脱芯俊?/p>

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向平·《淺談“零營(yíng)運(yùn)資金管理”》，《財(cái)會(huì)月刊》，1997年第8期

第2篇

營(yíng)運(yùn)資本的性質(zhì)和特征等基礎(chǔ)理論研究，雖然可浸潤(rùn)財(cái)務(wù)管理思想，拓展財(cái)務(wù)活動(dòng)領(lǐng)域，開(kāi)闊財(cái)務(wù)經(jīng)理視野，但基礎(chǔ)研究確實(shí)是一件十分困難和復(fù)雜的工作，即使歷經(jīng)長(zhǎng)時(shí)間艱苦奮斗和努力勞作，也難以有新的發(fā)現(xiàn)。尤其在我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度背景下，學(xué)術(shù)研究也已由學(xué)校和學(xué)術(shù)組織下達(dá)計(jì)劃改為研究者自主開(kāi)發(fā)，于是，財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)理論研究者依靠企業(yè)和政府資助經(jīng)費(fèi)，其基礎(chǔ)研究近乎難以為繼。然而，我國(guó)營(yíng)運(yùn)資本管理實(shí)踐卻極為豐富，一些公司利用技術(shù)創(chuàng)新與組織創(chuàng)新，以及經(jīng)營(yíng)方式和商業(yè)模式的重大變化，完全顛覆了傳統(tǒng)流動(dòng)資金管理的做法。如松下公司、GE公司、戴爾公司和海爾公司等一些知名企業(yè)，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中實(shí)現(xiàn)了零庫(kù)存和零凈營(yíng)運(yùn)資本，與客戶實(shí)現(xiàn)零距離。蘇寧電器因其巨額的負(fù)營(yíng)運(yùn)資本而備受關(guān)注。企業(yè)以訂單為中心，在拿到訂單之后再組織生產(chǎn)，可極大地減少存貨及其高額成本。企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)，已從直接市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向客戶競(jìng)爭(zhēng)。很多企業(yè)通過(guò)實(shí)施JIT采購(gòu)、JIT送料、JIT配送，實(shí)現(xiàn)零庫(kù)存目標(biāo)。顯然，在現(xiàn)代化生產(chǎn)方式下，營(yíng)運(yùn)資本開(kāi)始成為公司日常財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容。基于此，人們不僅要問(wèn)：既然營(yíng)運(yùn)資本可以為零，那么，還需要對(duì)營(yíng)運(yùn)資本進(jìn)行財(cái)務(wù)管理嗎？學(xué)術(shù)界還有必要繼續(xù)研究營(yíng)運(yùn)資本理論嗎？?jī)H有實(shí)踐的發(fā)展和應(yīng)用研究的進(jìn)步，是否還需要基礎(chǔ)研究呢？對(duì)此，由中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)和中國(guó)海洋大學(xué)聯(lián)合創(chuàng)建的中國(guó)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理研究中心，給出了部分答案。該研究中心每年出版《營(yíng)運(yùn)資金管理發(fā)展報(bào)告》和“中國(guó)上市公司營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效排行榜”，持續(xù)舉辦“營(yíng)運(yùn)資金管理論壇”，并開(kāi)通了“中國(guó)上市公司營(yíng)運(yùn)資金管理數(shù)據(jù)庫(kù)”， 描述、再現(xiàn)、解釋和指導(dǎo)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本管理實(shí)踐，為推進(jìn)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本管理創(chuàng)新做出了重要貢獻(xiàn)。但該研究中心的工作主要涵蓋學(xué)術(shù)和實(shí)務(wù)兩個(gè)方面，并非純粹的學(xué)術(shù)理論研究，因而至今難以平息人們對(duì)“營(yíng)運(yùn)資本為零”的理論追問(wèn)。

營(yíng)運(yùn)資本是公司關(guān)于短期資產(chǎn)投資所形成的貨幣財(cái)務(wù)資本，它體現(xiàn)著企業(yè)周轉(zhuǎn)性資產(chǎn)的規(guī)模大小及其配置和優(yōu)化程度。企業(yè)零距離管理實(shí)際就是企業(yè)與市場(chǎng)零距離，生產(chǎn)人員根據(jù)用戶需求拿到訂單，以最快的速度滿足需求。一些員工的工作地點(diǎn)不在企業(yè)而在市場(chǎng)，直接面對(duì)客戶，以用戶為服務(wù)對(duì)象。這種因服務(wù)時(shí)間極度壓縮而使企業(yè)產(chǎn)品不會(huì)積壓，從而減少產(chǎn)成品的庫(kù)存，同時(shí)也節(jié)約了商品時(shí)滯成本。公司財(cái)務(wù)不再僅關(guān)注生產(chǎn)過(guò)程，而更關(guān)心市場(chǎng)流通領(lǐng)域。零營(yíng)運(yùn)資本管理不僅是公司財(cái)務(wù)部門的工作，也是一種全方位、多角度、突破企業(yè)邊界的運(yùn)營(yíng)管理工作，并且已成為公司CFO的重要工作之一。那么，企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本除了出現(xiàn)零庫(kù)存、零凈營(yíng)運(yùn)資本，以及變?yōu)楣镜闹匾?cái)務(wù)戰(zhàn)略之外，還有哪些變化？筆者認(rèn)為，科技革命引發(fā)了生產(chǎn)方式變遷和企業(yè)組織的重大變化，而生產(chǎn)方式演進(jìn)與營(yíng)運(yùn)資本運(yùn)行方式之間，存在某種內(nèi)在聯(lián)系。長(zhǎng)期以來(lái)，學(xué)界研究營(yíng)運(yùn)資本，僅限于現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨等個(gè)別項(xiàng)目的研究，很少?gòu)纳a(chǎn)過(guò)程考察營(yíng)運(yùn)資本投入、占用、流動(dòng)和回收的規(guī)律性。事實(shí)上，科學(xué)技術(shù)在企業(yè)的應(yīng)用程度、生產(chǎn)方式網(wǎng)絡(luò)信息化和模塊化進(jìn)程，與營(yíng)運(yùn)資本占有量存在密切聯(lián)系。因此，研究營(yíng)運(yùn)資本管理，離不開(kāi)技術(shù)進(jìn)步和生產(chǎn)方式的變化。技術(shù)資產(chǎn)作為比人力資產(chǎn)更重要的企業(yè)新資產(chǎn)，與營(yíng)運(yùn)資本是否存在聯(lián)系，確實(shí)需要給出解釋。

二、營(yíng)運(yùn)資本文獻(xiàn)綜述

我國(guó)對(duì)營(yíng)運(yùn)資本問(wèn)題的研究，可以追溯到20世紀(jì)50至70年代，著名財(cái)政學(xué)家許毅先生和黃菊波先生等前輩對(duì)流動(dòng)資金運(yùn)行規(guī)律的探索性研究。那時(shí)的研究主要基于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的制度和實(shí)踐。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下的營(yíng)運(yùn)資本管理，則始于毛付根教授的《論營(yíng)運(yùn)資金管理的基本原理》（1995）一文。該文對(duì)營(yíng)運(yùn)資本存在的必要性、營(yíng)運(yùn)資本的盈利性和風(fēng)險(xiǎn)性，以及營(yíng)運(yùn)資本管理與資產(chǎn)管理的協(xié)同問(wèn)題，進(jìn)行了深入廣泛論述。在毛教授看來(lái)，由于企業(yè)對(duì)償付流動(dòng)負(fù)債所形成的現(xiàn)金流出易于預(yù)測(cè)，而對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流入的預(yù)測(cè)則比較困難，因此，企業(yè)現(xiàn)金流入的不確定性與流出的確定性，及凈現(xiàn)金流量難于預(yù)測(cè)和非協(xié)調(diào)一致性，將使企業(yè)必須保持一個(gè)適量的凈營(yíng)運(yùn)資本水平。從盈利性看，與凈營(yíng)運(yùn)資本相對(duì)應(yīng)的凈流動(dòng)資產(chǎn)是以長(zhǎng)期資本為其資本來(lái)源。基于流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)盈利能力上的差別，以及短期資本與長(zhǎng)期資本籌資成本上的差別，凈營(yíng)運(yùn)資本越多，意味著企業(yè)是以更大份額的籌資成本較高的長(zhǎng)期資本投入到盈利能力較低的流動(dòng)資產(chǎn)上，從而使企業(yè)整體的盈利水平相應(yīng)地降低；反之亦然。從風(fēng)險(xiǎn)性看，企業(yè)陷入無(wú)力償付到期債務(wù)而導(dǎo)致技術(shù)性無(wú)力清償?shù)目赡苄栽酱螅瑑魻I(yíng)運(yùn)資本需求量就越大。顯然，流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的差額越大，則企業(yè)陷入技術(shù)性無(wú)力清償?shù)目赡苄砸簿驮叫　？梢钥闯觯陡淌谘芯吭搯?wèn)題的前提是大機(jī)器工業(yè)背景。隨著信息技術(shù)的出現(xiàn)和電子商務(wù)網(wǎng)絡(luò)的形成，會(huì)計(jì)分期假設(shè)形同虛設(shè)，上述營(yíng)運(yùn)資本運(yùn)行機(jī)制就受到挑戰(zhàn)和破壞。不過(guò)，人們對(duì)此并未予以足夠認(rèn)識(shí)。如楊雄勝（2000）、汪平（2007）等學(xué)者，曾就營(yíng)運(yùn)資本基本原理、營(yíng)運(yùn)資本與企業(yè)價(jià)值之間的聯(lián)系，以及營(yíng)運(yùn)資本與現(xiàn)金流量管理的關(guān)系等方面，做過(guò)深入有益的探討，但均未涉及技術(shù)進(jìn)步、供應(yīng)鏈和生產(chǎn)方式變革引發(fā)營(yíng)運(yùn)資本需求和占用的變化。王竹泉（2005、2007、2010、2011）是近年來(lái)研究營(yíng)運(yùn)資本較多的學(xué)者，他提出“基于渠道管理的營(yíng)運(yùn)資本管理”思路，主張企業(yè)應(yīng)根據(jù)采購(gòu)渠道、生產(chǎn)渠道和營(yíng)銷渠道配置營(yíng)運(yùn)資本，測(cè)算營(yíng)運(yùn)資本指數(shù)，改進(jìn)公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。該研究的原創(chuàng)新、前瞻性和實(shí)用性比較強(qiáng)，有力推進(jìn)了公司財(cái)務(wù)管理工作的改善。

可以看出，雖然學(xué)界從未中斷過(guò)對(duì)營(yíng)運(yùn)資本的研究，如Harry G. Guthmann（1933）對(duì)營(yíng)運(yùn)資本影響因素的論述，Charles. Cortez. Abbott（1944）對(duì)戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期與和平時(shí)期營(yíng)運(yùn)資本占有量的差別分析，William Beranek（1966）對(duì)營(yíng)運(yùn)資本占用模式的歸納，Keith V. Smith（1973）建立了營(yíng)運(yùn)資本的多種管理方法，Kenneth P. Nunn（1981）將營(yíng)運(yùn)資本與企業(yè)戰(zhàn)略相結(jié)合提出“部分性永久性營(yíng)運(yùn)資本”，以及Hyun Hanshin（1998）、Matthew D. Hill（2010）等學(xué)者將營(yíng)運(yùn)資本同股東價(jià)值最大化聯(lián)系起來(lái)的研究，還有余緒櫻教授上世紀(jì)七十年代在《工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)管理》教材中對(duì)營(yíng)運(yùn)資本的闡述，王慶成等教授上世紀(jì)八十年代對(duì)“流動(dòng)資金”的論述，但這些研究實(shí)際上都是建立在大機(jī)器工業(yè)化時(shí)代的生產(chǎn)方式基礎(chǔ)之上。在現(xiàn)代高新技術(shù)快速發(fā)展和網(wǎng)絡(luò)信息化生產(chǎn)方式下的營(yíng)運(yùn)資本性質(zhì)及其作用，就成為財(cái)務(wù)學(xué)亟待研究的問(wèn)題。以往，人們總認(rèn)為營(yíng)運(yùn)資本是低收益資本，而流動(dòng)資產(chǎn)是低收益或非收益性資產(chǎn)。但進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，西方很多學(xué)者將企業(yè)收益能力與營(yíng)運(yùn)資本占有額聯(lián)系起來(lái)，并得出營(yíng)運(yùn)資本管理對(duì)企業(yè)盈利能力具有重要影響的結(jié)論（Trivedi Savtia，2011；Vivek U. Pimplapur， Pushparaj P. Kulkarni，2011；Hernan Etiennot， Lorenzo A. Preve， and Virginia Sarria Allende， 2012； etc.）

實(shí)際上，財(cái)務(wù)組織機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)功能與營(yíng)運(yùn)資本管理效率也存在密切聯(lián)系。財(cái)務(wù)功能是財(cái)務(wù)系統(tǒng)對(duì)其他經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)發(fā)生關(guān)系時(shí)的做功能力。公司財(cái)務(wù)具有維護(hù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程、發(fā)現(xiàn)價(jià)值和創(chuàng)造現(xiàn)金流量等功能。生產(chǎn)方式和財(cái)務(wù)系統(tǒng)的存在，以及財(cái)務(wù)組織機(jī)構(gòu)的設(shè)置，成為財(cái)務(wù)功能得到發(fā)揮的前提（羅福凱，2007）。而財(cái)務(wù)系統(tǒng)對(duì)企業(yè)其他系統(tǒng)做功，又是通過(guò)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的工作來(lái)完成，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是借助企業(yè)財(cái)務(wù)組織機(jī)構(gòu)作橋梁，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)系統(tǒng)的功效和能力。財(cái)務(wù)組織機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)的依據(jù)是企業(yè)組織和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的實(shí)際情況。目前，很多企業(yè)財(cái)務(wù)組織的設(shè)計(jì)充分運(yùn)用了團(tuán)隊(duì)工作原理，公司財(cái)務(wù)組織的性質(zhì)發(fā)生了很大變化，財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)成為公司價(jià)值鏈的重要節(jié)點(diǎn)，營(yíng)運(yùn)資本則成為財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)的日常管理重心。

三、營(yíng)運(yùn)資本的物質(zhì)承擔(dān)者及其特征

從公司財(cái)務(wù)視角看，資產(chǎn)是資本的物質(zhì)承擔(dān)者，資本則是資產(chǎn)的價(jià)值形態(tài)。在不考慮無(wú)形資產(chǎn)的情況下， 勞動(dòng)資料是固定資產(chǎn)的物質(zhì)承擔(dān)者， 勞動(dòng)對(duì)象是流動(dòng)資產(chǎn)的物質(zhì)承擔(dān)者。同理， 固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)的價(jià)值形式就是固定資本和流動(dòng)資本，又稱固定資金和流動(dòng)資金。 而流動(dòng)資產(chǎn)的價(jià)值又稱為營(yíng)運(yùn)資本，流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差額則稱為凈營(yíng)運(yùn)資本。 那么， 營(yíng)運(yùn)資本就是企業(yè)的流動(dòng)資金或流動(dòng)資本了。顯然， 研究營(yíng)運(yùn)資本離不開(kāi)流動(dòng)資產(chǎn)的探索。

判斷一個(gè)物品是不是流動(dòng)資產(chǎn)，不能從其自然形態(tài)出發(fā)給出定義，而要根據(jù)它在生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的作用加以確定。不是從自然形態(tài)上看可以成為勞動(dòng)資料的所有物品都屬于固定資產(chǎn)，只有當(dāng)它們參與生產(chǎn)過(guò)程并在生產(chǎn)過(guò)程中發(fā)揮勞動(dòng)手段的作用，或者保證生產(chǎn)過(guò)程的正常進(jìn)行而作為儲(chǔ)備的勞動(dòng)手段時(shí)，才是固定資產(chǎn)。同樣，不是從自然形態(tài)上看可以成為勞動(dòng)對(duì)象的所有物品都屬于流動(dòng)資產(chǎn)，只有當(dāng)它們參與生產(chǎn)過(guò)程并在生產(chǎn)過(guò)程中成為勞動(dòng)者利用機(jī)器設(shè)備進(jìn)行加工的勞動(dòng)對(duì)象時(shí)，或者保證生產(chǎn)過(guò)程的正常進(jìn)行而作為儲(chǔ)備的勞動(dòng)對(duì)象時(shí)，才是流動(dòng)定資產(chǎn)。機(jī)械制造公司為了銷售制造出來(lái)的機(jī)器尚未出售時(shí)，不是固定資產(chǎn)，而是勞動(dòng)產(chǎn)品——流動(dòng)資產(chǎn)；從機(jī)械制造公司運(yùn)出來(lái)的機(jī)器還沒(méi)有抵達(dá)購(gòu)買企業(yè)時(shí)，也不是固定資產(chǎn)，而是庫(kù)存產(chǎn)成品——流動(dòng)資產(chǎn)。處在裝配、安裝和調(diào)試階段的機(jī)器設(shè)備及其所有的勞動(dòng)工具，還沒(méi)有成為員工生產(chǎn)產(chǎn)品的工具，依然是作為勞動(dòng)對(duì)象的流動(dòng)資產(chǎn)而非固定資產(chǎn)。農(nóng)民飼養(yǎng)的牛和驢，當(dāng)它們被用于耕地、運(yùn)輸物資和繁殖牲畜的工具時(shí)，它們是固定資產(chǎn)；而當(dāng)它們被作為加工肉制品的原材料時(shí)，它們又是流動(dòng)資產(chǎn)。所以，一個(gè)實(shí)物究竟表現(xiàn)為原材料、勞動(dòng)對(duì)象還是產(chǎn)品，完全取決于它在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中發(fā)揮的特定作用和所處的地位，隨著特定作用和地位的改變，其資產(chǎn)的性質(zhì)也在改變。因此，要研究營(yíng)運(yùn)資本，就需要研究作為營(yíng)運(yùn)資本物質(zhì)承擔(dān)者主要成分的流動(dòng)資產(chǎn)的特征和屬性。

流動(dòng)資產(chǎn)是相對(duì)于固定資產(chǎn)的一種經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，其特征和屬性與固定資產(chǎn)有別。固定資產(chǎn)的根本特征在于：實(shí)物形態(tài)上是整體一次性投入、退廢和替換，而價(jià)值形態(tài)則是部分地漸次性轉(zhuǎn)移、收回和補(bǔ)償。固定資產(chǎn)的實(shí)物形態(tài)長(zhǎng)期地固定在生產(chǎn)過(guò)程，成為生產(chǎn)過(guò)程中穩(wěn)定的要素，它在一個(gè)或長(zhǎng)或短的期間內(nèi)，不斷地反復(fù)地執(zhí)行相同的職能。它一經(jīng)進(jìn)入生產(chǎn)過(guò)程就不再離開(kāi)，而在執(zhí)行職能時(shí)把消耗的一部分價(jià)值轉(zhuǎn)移到它生產(chǎn)的產(chǎn)品之中，另一部分則仍舊固定在自身之中。固定資產(chǎn)的實(shí)物不流通而只是價(jià)值形式的流通。流動(dòng)資產(chǎn)則相反或更為復(fù)雜，其基本特征是：實(shí)物形態(tài)和價(jià)值形態(tài)合而為一，當(dāng)一個(gè)生產(chǎn)周期開(kāi)始其實(shí)物和價(jià)值一次性地進(jìn)入生產(chǎn)過(guò)程，而在生產(chǎn)周期結(jié)束時(shí)又一次性地離開(kāi)生產(chǎn)過(guò)程；其實(shí)物和價(jià)值全部構(gòu)成新產(chǎn)品的實(shí)物和價(jià)值。企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)一經(jīng)進(jìn)入生產(chǎn)過(guò)程，就很快離開(kāi)生產(chǎn)過(guò)程而進(jìn)入市場(chǎng)或機(jī)構(gòu)及個(gè)人消費(fèi)領(lǐng)域，其價(jià)值也一同離開(kāi)生產(chǎn)進(jìn)入市場(chǎng)或消費(fèi)領(lǐng)域并同時(shí)得到補(bǔ)償和收回。即流動(dòng)資產(chǎn)及其價(jià)值是同時(shí)進(jìn)入生產(chǎn)過(guò)程，又一同離開(kāi)生產(chǎn)過(guò)程而進(jìn)入市場(chǎng)的。顯然，只有那些與一種產(chǎn)品的生產(chǎn)周期完全一致、在較短的時(shí)間內(nèi)作為經(jīng)營(yíng)對(duì)象經(jīng)過(guò)生產(chǎn)和交易過(guò)程并很快收回其全部?jī)r(jià)值的資產(chǎn)， 才是流動(dòng)資產(chǎn)。所以，流動(dòng)資產(chǎn)的支出，不僅包括原料、主要材料、輔助材料、燃料、在制半成品，以及尚未出售的產(chǎn)成品的資本墊支，還包括產(chǎn)品的市場(chǎng)調(diào)研費(fèi)和客戶訂單開(kāi)發(fā)費(fèi)， 以及必要經(jīng)營(yíng)信息獲取的支出。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，如果沒(méi)有市場(chǎng)調(diào)研獲取訂單和必要信息的支出， 那么，原材料購(gòu)置和投入生產(chǎn)就會(huì)產(chǎn)生浪費(fèi)， 生產(chǎn)過(guò)程難以為繼。 當(dāng)然， 產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計(jì)支出、計(jì)件工資和加班費(fèi)支出， 以及應(yīng)付日常經(jīng)營(yíng)急需的現(xiàn)金儲(chǔ)備等，也屬于此類營(yíng)業(yè)性資產(chǎn)性質(zhì)。這說(shuō)明， 企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)，實(shí)際上由部分實(shí)物資產(chǎn)、部 分貨幣資產(chǎn)， 少量客戶資產(chǎn)和信息資產(chǎn)，以及部分短期人力資產(chǎn)等方面構(gòu)成。可見(jiàn)，營(yíng)運(yùn)資本的物質(zhì)承擔(dān)者，包括存貨和設(shè)備、貨幣現(xiàn)金、知識(shí)資產(chǎn)、信息資產(chǎn)、技術(shù)資產(chǎn)和人力資產(chǎn)等。

從價(jià)值形式和流動(dòng)性的視角看，流動(dòng)資本與固定資本的產(chǎn)生或區(qū)別，在于其經(jīng)營(yíng)過(guò)程中執(zhí)行資本職能的資本周轉(zhuǎn)方式的不同。流動(dòng)資本是于產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)程的開(kāi)始，經(jīng)過(guò)原材料的投入、加工和產(chǎn)成品的出售，完成貨幣資本、生產(chǎn)資本、商業(yè)資本和貨幣資本等形態(tài)的一次循環(huán)和周轉(zhuǎn)。其循環(huán)周轉(zhuǎn)時(shí)間與產(chǎn)品生產(chǎn)時(shí)間基本一致，時(shí)間較短，一般地，在一個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)會(huì)完成多個(gè)循環(huán)周轉(zhuǎn)。而固定資本的循環(huán)和周轉(zhuǎn)，則是少量收回的價(jià)值與產(chǎn)品生產(chǎn)時(shí)間基本一致，這少量收回的價(jià)值作為貨幣資本形成營(yíng)運(yùn)資本的一部分，其大量的價(jià)值仍然束縛在生產(chǎn)過(guò)程中的固定資產(chǎn)實(shí)物形式上；固定資本的循環(huán)周轉(zhuǎn)時(shí)間也比較長(zhǎng)，其循環(huán)周轉(zhuǎn)一次的時(shí)間相當(dāng)于流動(dòng)資本周轉(zhuǎn)數(shù)次或數(shù)十次的時(shí)間。即固定資本需要經(jīng)過(guò)多個(gè)會(huì)計(jì)年度才能完成一次循環(huán)周轉(zhuǎn)。可見(jiàn)，營(yíng)運(yùn)資本不僅包含流動(dòng)資產(chǎn)價(jià)值、無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值和人力資產(chǎn)價(jià)值，還包括少量固定資產(chǎn)損耗價(jià)值。而且，營(yíng)運(yùn)資本的基本特征之一就是它的循環(huán)周轉(zhuǎn)時(shí)間較短，與一個(gè)產(chǎn)品的生產(chǎn)時(shí)間基本吻合。而從生產(chǎn)要素的視角看，人力資產(chǎn)的價(jià)值形成企業(yè)人力資本，現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和短期證券形成企業(yè)的貨幣資本，存貨、機(jī)器設(shè)備和廠房則構(gòu)成物質(zhì)資本，而技術(shù)、信息和知識(shí)等新興資產(chǎn)則形成企業(yè)的技術(shù)資本、信息資本和知識(shí)資本。顯然，營(yíng)運(yùn)資本是企業(yè)多種實(shí)時(shí)性要素資本的集合。

四、營(yíng)運(yùn)資本屬性演進(jìn)與存量的決定因素：科學(xué)技術(shù)的應(yīng)用程度和生產(chǎn)方式的改進(jìn)

由于固定資本是逐漸分次回流，并且通過(guò)流動(dòng)資產(chǎn)作載體或中介，才能從產(chǎn)出價(jià)值中收回和實(shí)現(xiàn)，所以，一旦物質(zhì)產(chǎn)品生產(chǎn)周期延滯或加長(zhǎng)，固定資產(chǎn)周期所墊支的資本就會(huì)被占用較長(zhǎng)時(shí)間，而且新的要素資本諸如人力資本、物質(zhì)資本、財(cái)務(wù)資本等還要不斷地墊付下去，從而增加資本投入。顯然，營(yíng)運(yùn)資本存量的多少與固定資產(chǎn)的技術(shù)含量、固定資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)之間的比例有關(guān)。而固定資本的配置結(jié)構(gòu)和效率決定著其單位時(shí)間內(nèi)消耗流動(dòng)資本的數(shù)量多少。固定資本實(shí)物形態(tài)的固定資產(chǎn)，其最積極部分是機(jī)器設(shè)備。機(jī)器的發(fā)展過(guò)程主要是人類科學(xué)技術(shù)發(fā)展的產(chǎn)物，機(jī)器設(shè)備作為生產(chǎn)工具，最初是簡(jiǎn)單的工具如石器、木器和和鐵器，經(jīng)過(guò)人們改進(jìn)產(chǎn)生了人手開(kāi)動(dòng)的復(fù)合工具，如制造了發(fā)動(dòng)機(jī)或由風(fēng)力水力等自然力開(kāi)動(dòng)這些工具。隨后，由復(fù)合工具改造為一些簡(jiǎn)單的機(jī)器，由簡(jiǎn)單的單一機(jī)器又改進(jìn)為比較先進(jìn)的復(fù)雜的機(jī)器體系。此時(shí)，手工業(yè)開(kāi)始進(jìn)入機(jī)器大工業(yè)階段。再后來(lái)，就是電力和電器自動(dòng)化，以及計(jì)算機(jī)應(yīng)用的智能高端機(jī)器裝備。當(dāng)以機(jī)器替代手工勞動(dòng)為主的技術(shù)進(jìn)步階段，即在簡(jiǎn)單工具、復(fù)合工具和簡(jiǎn)單機(jī)器設(shè)備的生產(chǎn)發(fā)展時(shí)期，企業(yè)開(kāi)采和加工每一單位普通原料要求有更多和更復(fù)雜的機(jī)器設(shè)備，而且，加工的原料需要經(jīng)過(guò)連續(xù)的多環(huán)節(jié)工藝過(guò)程才能生產(chǎn)出產(chǎn)品，這就增加了固定資產(chǎn)的投資比例。相應(yīng)地，流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量變化不是很多。但當(dāng)科學(xué)技術(shù)迅猛發(fā)展和廣泛深入地應(yīng)用于生產(chǎn)活動(dòng)，復(fù)雜精密的機(jī)器設(shè)備、計(jì)算機(jī)信息網(wǎng)絡(luò)化，以及高端機(jī)械裝備智能化的逐漸實(shí)現(xiàn)，單位時(shí)間單位固定資產(chǎn)所加工的勞動(dòng)對(duì)象數(shù)量急劇增加，企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)存量（含有形和無(wú)形資產(chǎn)）開(kāi)始大幅度增加。此時(shí)，營(yíng)運(yùn)資本存量占企業(yè)資本總額的比重迅速提升。顯然，企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本存量的多少，不僅與其自身循環(huán)周轉(zhuǎn)特點(diǎn)和固定資產(chǎn)工作狀態(tài)有關(guān)，而且與科學(xué)技術(shù)發(fā)展及其應(yīng)用密切相關(guān)。

科學(xué)技術(shù)的發(fā)展及其在生產(chǎn)中的應(yīng)用，不僅改變和調(diào)節(jié)營(yíng)運(yùn)資本存量與固定資本周轉(zhuǎn)速度，也改變和調(diào)節(jié)著人們的生產(chǎn)方式與生活方式，使得生產(chǎn)組織和社會(huì)活動(dòng)方式發(fā)生重大變化。如，電腦整合制造系統(tǒng)（CIMS）的創(chuàng)建，企業(yè)生產(chǎn)自動(dòng)化制造程度的提高，企業(yè)庫(kù)存量大幅降低，不僅通過(guò)電腦輔助設(shè)計(jì)系統(tǒng)（CAD）設(shè)計(jì)產(chǎn)品，而且使用電腦輔助工程系統(tǒng)（CAE）測(cè)試產(chǎn)品設(shè)計(jì)，利用電腦輔助制造系統(tǒng)（CAM）生產(chǎn)產(chǎn)品，即使用電腦控制機(jī)器及機(jī)器人生產(chǎn)產(chǎn)品。整個(gè)企業(yè)生產(chǎn)系統(tǒng)的所有活動(dòng)，從市場(chǎng)供應(yīng)、設(shè)計(jì)、制造到市場(chǎng)銷售，均借用計(jì)算機(jī)技術(shù)而使整個(gè)生產(chǎn)業(yè)務(wù)流程自動(dòng)化，并予以整合而成為一個(gè)信息系統(tǒng)。企業(yè)的原材料和產(chǎn)成品庫(kù)存量趨近于零。在CAM系統(tǒng)中，彈性制造系統(tǒng)（FMS）是一種在電腦控制下，利用一組機(jī)器人和其他自動(dòng)化設(shè)備，生產(chǎn)一批少量而多品種的產(chǎn)品制造系統(tǒng)。假如生產(chǎn)汽車且某一種類型的汽車有四門和兩門之分，F(xiàn)MS可按客戶需要混合生產(chǎn)該類汽車，不需要?jiǎng)澐謧€(gè)別生產(chǎn)。企業(yè)生產(chǎn)車間不再是邊角料堆撒滿地，而是生產(chǎn)完全電子自動(dòng)化或半自動(dòng)化，材料浪費(fèi)趨近于零，生產(chǎn)現(xiàn)場(chǎng)一塵不染，直接成本的降低特別是原材料成本的降低幅度和潛力幾乎等于零。與此同時(shí)，管理工作也實(shí)現(xiàn)了辦公自動(dòng)化。技術(shù)和信息已成為企業(yè)必要的基礎(chǔ)性資產(chǎn)，并成為營(yíng)運(yùn)資本新的物質(zhì)承擔(dān)者。生產(chǎn)方式和商業(yè)模式的改變，使得企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本占有量急劇下降。

特別是新一代信息技術(shù)和計(jì)算機(jī)的普遍使用，企業(yè)虛擬研發(fā)、虛擬生產(chǎn)和虛擬銷售的實(shí)行，傳統(tǒng)基于流動(dòng)資產(chǎn)價(jià)值的營(yíng)運(yùn)資本開(kāi)始趨近于零。由于研發(fā)活動(dòng)包括團(tuán)隊(duì)構(gòu)建、產(chǎn)品和生產(chǎn)過(guò)程設(shè)計(jì)、結(jié)果評(píng)價(jià)、修改完善等環(huán)節(jié)，傳統(tǒng)企業(yè)研發(fā)活動(dòng)的所有環(huán)節(jié)都由自己完成，而現(xiàn)代企業(yè)借助外部力量，研發(fā)工作的部分甚至所有環(huán)節(jié)以虛擬化的方式運(yùn)作。以美國(guó)公司為例，首先是研發(fā)團(tuán)隊(duì)虛擬化。該公司的T恤研發(fā)團(tuán)隊(duì)是由隱匿在互聯(lián)網(wǎng)中的無(wú)數(shù)設(shè)計(jì)愛(ài)好者自發(fā)組成，這些設(shè)計(jì)者包括專業(yè)的T恤設(shè)計(jì)師，也包括非專業(yè)的T恤設(shè)計(jì)愛(ài)好者，他們成為研發(fā)團(tuán)隊(duì)的成員主要受兩個(gè)因素驅(qū)動(dòng)：一是對(duì)T恤的熱愛(ài)，二是希望獲取大家的關(guān)注和認(rèn)同，并因此取得獎(jiǎng)金或其他榮譽(yù)。其次，過(guò)程設(shè)計(jì)的虛擬化。傳統(tǒng)研發(fā)活動(dòng)需要研發(fā)企業(yè)自己進(jìn)行過(guò)程設(shè)計(jì)，對(duì)研發(fā)目標(biāo)、步驟、進(jìn)程等都做統(tǒng)一、細(xì)致的計(jì)劃和安排。在網(wǎng)站上，大家看到都是已經(jīng)設(shè)計(jì)成形的T恤，其整個(gè)設(shè)計(jì)過(guò)程都是由隱匿在互聯(lián)網(wǎng)中的設(shè)計(jì)師們?cè)谒较峦瓿傻模恍枰鋈魏螀⑴c。再次，虛擬制造生產(chǎn)方式普遍化。企業(yè)的制造活動(dòng)包括廠房的建立、員工的組建、設(shè)備的購(gòu)置、生產(chǎn)工藝的設(shè)計(jì)、加工過(guò)程的開(kāi)展，以及生產(chǎn)組織和協(xié)調(diào)等。傳統(tǒng)企業(yè)制造活動(dòng)的所有環(huán)節(jié)都以機(jī)器設(shè)備為重心，集中在企業(yè)自己的車間里完成。現(xiàn)代企業(yè)虛擬制造包含兩種方式：一是公司所有的人力、物力和財(cái)力主攻產(chǎn)品設(shè)計(jì)、市場(chǎng)營(yíng)銷和品牌培植，產(chǎn)品的具體制造環(huán)節(jié)全部外包。如果生產(chǎn)過(guò)程分為產(chǎn)品設(shè)計(jì)、加工和銷售等階段，那么，虛擬制造就是企業(yè)自身負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)和銷售，中間環(huán)節(jié)的加工制造實(shí)行外包。如果一個(gè)行業(yè)整條產(chǎn)業(yè)鏈由產(chǎn)品設(shè)計(jì)、原料采購(gòu)、倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸、定單處理、批發(fā)經(jīng)營(yíng)、終端零售，以及加工制造等7個(gè)環(huán)節(jié)構(gòu)成，其中前6個(gè)環(huán)節(jié)是整條產(chǎn)業(yè)鏈中最有價(jià)值、能夠創(chuàng)造出最多盈余的環(huán)節(jié)，目前基本上均由西方人控制。我國(guó)企業(yè)僅處于加工制造業(yè)最底層粗放型的制造環(huán)節(jié)，屬于最低價(jià)值環(huán)節(jié)。以廣東制造的芭比娃娃為例，出廠價(jià)是一美元，到美國(guó)終端沃爾瑪超市售價(jià)是9.99美元。我國(guó)企業(yè)在國(guó)際分工中進(jìn)行的是價(jià)值最低、浪費(fèi)資源、破壞環(huán)境和剝削勞動(dòng)的環(huán)節(jié)，即制造環(huán)節(jié)。當(dāng)我國(guó)在破壞環(huán)境、浪費(fèi)資源、剝削勞動(dòng)的前提下創(chuàng)造出1美元的產(chǎn)品時(shí)，同時(shí)替美國(guó)制造出了9美元的價(jià)值。因此，我國(guó)企業(yè)應(yīng)盡力進(jìn)入國(guó)際產(chǎn)業(yè)分工中的高端環(huán)節(jié)。著名的波音公司777型大型客機(jī)的生產(chǎn)也是采取虛擬制造方式。波音公司對(duì)設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、總裝和試飛的整個(gè)過(guò)程，采用了裝配仿真、并行工程等先進(jìn)的虛擬制造技術(shù)，通過(guò)CAD軟件先設(shè)計(jì)出飛機(jī)的各部件模型，然后組裝成一個(gè)三維飛機(jī)模型。接著對(duì)其進(jìn)行反復(fù)修改和完善，在整個(gè)設(shè)計(jì)過(guò)程中，并行進(jìn)行結(jié)構(gòu)的詳細(xì)設(shè)計(jì)、系統(tǒng)布置、制定工藝計(jì)劃和進(jìn)行工裝設(shè)計(jì)及跟蹤服務(wù)等工作，使設(shè)計(jì)者和客戶在虛擬的環(huán)境中完成飛機(jī)的組裝過(guò)程。隨后，對(duì)飛機(jī)各個(gè)部分進(jìn)行檢測(cè)，一并提出修改意見(jiàn)。通過(guò)數(shù)字化預(yù)裝配等虛擬制造技術(shù)，事先發(fā)現(xiàn)可能出現(xiàn)的各種問(wèn)題并予以解決，波音公司再按照仿真的優(yōu)化方案進(jìn)行實(shí)物零部件組裝。通過(guò)虛擬制造過(guò)程，波音公司實(shí)現(xiàn)了在沒(méi)有制作原型機(jī)的情況下，一次試飛成功。在生產(chǎn)過(guò)程虛擬化、生產(chǎn)方式智能網(wǎng)絡(luò)化和商業(yè)模式集聚模塊化的情況下，企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本的形式、性質(zhì)、特征發(fā)生了哪些變化，亟待給出解釋和答案。

企業(yè)生產(chǎn)過(guò)程的虛擬化、生產(chǎn)方式的智能網(wǎng)絡(luò)化，以及商業(yè)模式的集聚模塊化，其根源在于現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程的普遍深度應(yīng)用。在人類經(jīng)濟(jì)發(fā)展史上，每一次生產(chǎn)方式的變革和經(jīng)濟(jì)騰飛，都是源于技術(shù)革命引發(fā)新興產(chǎn)業(yè)革命的結(jié)果。我國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，如節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料、新能源汽車等產(chǎn)業(yè)，實(shí)質(zhì)是以原子能技術(shù)、計(jì)算機(jī)技術(shù)和空間技術(shù)為主要內(nèi)容的第三次世界技術(shù)革命的衍生品，技術(shù)的先進(jìn)性及其發(fā)展依靠信息和資源給予支持。因此，信息技術(shù)是當(dāng)代技術(shù)中的基礎(chǔ)性技術(shù)，技術(shù)和信息已成為當(dāng)代企業(yè)資產(chǎn)的重要組成部分。企業(yè)是由傳統(tǒng)的人力資產(chǎn)、貨幣資產(chǎn)和實(shí)物資產(chǎn)，以及新型的技術(shù)資產(chǎn)、信息資產(chǎn)和知識(shí)資產(chǎn)等要素所有者結(jié)合在一起的合約組織，各種資產(chǎn)相互配合，共同創(chuàng)造價(jià)值。在企業(yè)的人力資產(chǎn)、貨幣資產(chǎn)和實(shí)物資產(chǎn)，以及技術(shù)資產(chǎn)、信息資產(chǎn)和知識(shí)資產(chǎn)中，貨幣資產(chǎn)是顯著的流動(dòng)性資產(chǎn)，其價(jià)值形成企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本。從營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)時(shí)間小于一個(gè)會(huì)計(jì)年度的特征看，企業(yè)的小部分人力資產(chǎn)、大部分信息資產(chǎn)的價(jià)值具有營(yíng)運(yùn)資本特征，重要的是，營(yíng)運(yùn)資本是完成一件或一個(gè)生產(chǎn)單位（一批訂單或一種產(chǎn)品計(jì)劃）的產(chǎn)品生產(chǎn)所必需墊支的資本，這是營(yíng)運(yùn)資本的基本性質(zhì)。營(yíng)運(yùn)資本是企業(yè)維持日常經(jīng)營(yíng)的會(huì)計(jì)年度資本，主要由現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和短期證券等貨幣資本、少量存貨等實(shí)物資本，以及與貨幣資本同時(shí)存在的短期要素資本構(gòu)成。由于生產(chǎn)過(guò)程的虛擬化，企業(yè)的很多資產(chǎn)開(kāi)始成為流動(dòng)性資產(chǎn)，如虛擬技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)墊支和樣品、訂單開(kāi)發(fā)和網(wǎng)絡(luò)信息，以及短期人力資產(chǎn)聘用等，都變成企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)且在企業(yè)邊界內(nèi)，而其固定資產(chǎn)數(shù)額則相對(duì)穩(wěn)定甚至下降。相應(yīng)地，企業(yè)的技術(shù)資產(chǎn)、信息資產(chǎn)和知識(shí)資產(chǎn)（企業(yè)的信仰、理念和意志等文化資產(chǎn)）開(kāi)始大幅度增加，人力資產(chǎn)和機(jī)器設(shè)備及存貨等實(shí)物資產(chǎn)則顯著減少，存貨趨近于零。當(dāng)然，那些處于產(chǎn)業(yè)鏈分工低端的加工裝配企業(yè)，其人力資產(chǎn)與機(jī)器設(shè)備及存貨等實(shí)物資產(chǎn)仍然會(huì)占企業(yè)資產(chǎn)總額的較高比重。可見(jiàn)，科學(xué)技術(shù)在企業(yè)的深度應(yīng)用和生產(chǎn)方式的智能網(wǎng)絡(luò)化，使得企業(yè)資產(chǎn)呈現(xiàn)多樣化趨勢(shì)。在此情況下，營(yíng)運(yùn)資本屬于流動(dòng)性資產(chǎn)價(jià)值的性質(zhì)沒(méi)有改變，其周轉(zhuǎn)時(shí)間等于一個(gè)產(chǎn)品生產(chǎn)周期或少于一個(gè)會(huì)計(jì)年度的特征也沒(méi)有改變，但又增加了新的特征：其構(gòu)成內(nèi)容主要是多種短期實(shí)時(shí)性生產(chǎn)要素價(jià)值，其形式呈現(xiàn)多樣化現(xiàn)象。

五、結(jié)論

營(yíng)運(yùn)資本是企業(yè)的必要資本方式之一。企業(yè)的貨幣資本主要來(lái)自營(yíng)運(yùn)資本。營(yíng)運(yùn)資本的產(chǎn)生源于企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)貨幣資本的需求。科學(xué)技術(shù)快速發(fā)展和企業(yè)技術(shù)資產(chǎn)的日益增加，將對(duì)營(yíng)運(yùn)資本存量產(chǎn)生重要影響。營(yíng)運(yùn)資本的實(shí)物載體實(shí)際上由部分實(shí)物資產(chǎn)、部分貨幣資產(chǎn)，客戶資產(chǎn)和信息資產(chǎn)，以及部分短期人力資產(chǎn)等項(xiàng)目構(gòu)成。營(yíng)運(yùn)資本是企業(yè)實(shí)時(shí)性多種要素資本的集合，其主要構(gòu)成內(nèi)容有貨幣資本和短期生產(chǎn)要素資本，其特征是周轉(zhuǎn)期短并與產(chǎn)品生產(chǎn)周期基本吻合。所以，研究營(yíng)運(yùn)資本必須聯(lián)系企業(yè)技術(shù)進(jìn)步和研發(fā)強(qiáng)度。企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本的管理與企業(yè)技術(shù)資產(chǎn)的占有量及其配置比例密切相關(guān)，營(yíng)運(yùn)資本存量多少將在一定程度上制約著企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和商業(yè)模式的選擇。

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第3篇

一、網(wǎng)絡(luò)財(cái)會(huì)的基本理論。

（一）網(wǎng)絡(luò)財(cái)會(huì)的概念。

以電腦網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為基礎(chǔ)，以實(shí)施電子商務(wù)為基礎(chǔ)目標(biāo)，以管理論文"target="_blank">財(cái)務(wù)管理為核心，能夠提供互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下的財(cái)務(wù)核算、財(cái)務(wù)管理及其各種功能的全新的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)管理系統(tǒng)。它是在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上的財(cái)務(wù)核算、財(cái)務(wù)管理在電子商務(wù)中的應(yīng)用。“網(wǎng)絡(luò)財(cái)會(huì)”這一概念是20世紀(jì)末提出并受到財(cái)務(wù)界的廣泛關(guān)注，并很快被接受且得到了創(chuàng)新和發(fā)展。

（二）網(wǎng)絡(luò)財(cái)會(huì)的特征。

網(wǎng)絡(luò)財(cái)會(huì)相對(duì)于傳統(tǒng)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)主要有開(kāi)放性、電子化實(shí)時(shí)性、集成性、遠(yuǎn)程化等特征。

1.網(wǎng)絡(luò)財(cái)會(huì)按照財(cái)務(wù)信息處理的要求充分利用現(xiàn)代信息技術(shù)，對(duì)企事業(yè)單位的財(cái)會(huì)工作進(jìn)行重新構(gòu)建，與現(xiàn)代信息技術(shù)高度融合。

2.網(wǎng)絡(luò)財(cái)會(huì)以電子符號(hào)代替財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，磁介質(zhì)代替了紙介質(zhì)，網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)代替了紙頁(yè)數(shù)據(jù)，網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)成為財(cái)務(wù)信息輸出的嶄新方式。

3.經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)與財(cái)務(wù)同步是網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)最大的特征。網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)最大限度地縮短了交易雙方物理距離使一切遠(yuǎn)程交易結(jié)算、監(jiān)控變得實(shí)時(shí)。因而有利于企業(yè)實(shí)時(shí)了解市場(chǎng)變化趨勢(shì)、物價(jià)動(dòng)態(tài)以及供求狀況等。

（三）網(wǎng)絡(luò)財(cái)會(huì)的功能首先，網(wǎng)絡(luò)財(cái)會(huì)拓展了財(cái)務(wù)管理的空間，會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的載體由紙張變?yōu)榇沤橘|(zhì)或光介質(zhì)載體，發(fā)展到網(wǎng)頁(yè)形式。

所有的物理距離變成鼠標(biāo)距離，財(cái)務(wù)管理能力能夠延伸到全球任何一個(gè)結(jié)點(diǎn)，財(cái)會(huì)信息的傳輸不再受空間的限制，做到“運(yùn)籌帷幄，決勝千里”。眾多的遠(yuǎn)程處理功能得以實(shí)現(xiàn)，如遠(yuǎn)程報(bào)表、遠(yuǎn)程報(bào)賬、遠(yuǎn)程查賬、遠(yuǎn)程審計(jì)等多種遠(yuǎn)程處理功能。

其次，網(wǎng)絡(luò)財(cái)會(huì)提高了財(cái)務(wù)管理效率。網(wǎng)絡(luò)財(cái)會(huì)下會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)處理由算盤、草紙變?yōu)楦咚龠\(yùn)算的計(jì)算機(jī)，并且可以進(jìn)行遠(yuǎn)程計(jì)算，網(wǎng)絡(luò)計(jì)算是網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)的基本功能和核心動(dòng)力，是網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)軟件借以實(shí)現(xiàn)各項(xiàng)功能的技術(shù)基礎(chǔ)。企業(yè)可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)資源共享，匯集世界各地的海量數(shù)據(jù)只需瞬時(shí)，并由計(jì)算機(jī)生成所需的計(jì)算結(jié)果，網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)系統(tǒng)解決了速度問(wèn)題，網(wǎng)絡(luò)財(cái)會(huì)下的會(huì)計(jì)核算將從事后的靜態(tài)核算達(dá)到事中的動(dòng)態(tài)核算，極大地豐富會(huì)計(jì)信息內(nèi)容，提高會(huì)計(jì)信息的價(jià)值。網(wǎng)絡(luò)財(cái)會(huì)系統(tǒng)能夠便捷產(chǎn)生各種反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)和質(zhì)量狀況的動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)報(bào)表，年報(bào)、季報(bào)、月報(bào)和日?qǐng)?bào)可以即時(shí)生成。

二、網(wǎng)絡(luò)財(cái)會(huì)系統(tǒng)的管理。

（一）網(wǎng)絡(luò)財(cái)會(huì)系統(tǒng)實(shí)施的前提條件。

網(wǎng)絡(luò)化會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)是以節(jié)約整個(gè)企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)資源為出發(fā)點(diǎn)，以充分實(shí)現(xiàn)整個(gè)企業(yè)內(nèi)部的全面及時(shí)管理及企業(yè)與外部環(huán)境的無(wú)縫連接為目標(biāo)，從而使企業(yè)實(shí)現(xiàn)管理信息化的電算化系統(tǒng)。但是要實(shí)現(xiàn)這樣一個(gè)系統(tǒng)需要一個(gè)良好的、規(guī)范的經(jīng)濟(jì)環(huán)境與市場(chǎng)環(huán)境，需要方方面面的支持。

1.由于網(wǎng)絡(luò)化財(cái)會(huì)信息系統(tǒng)的強(qiáng)大后盾是發(fā)達(dá)的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，其各自子系統(tǒng)之間既相互獨(dú)立又協(xié)同處理會(huì)計(jì)事項(xiàng)，由此形成了財(cái)務(wù)信息的共享。

2.信息要及時(shí)。在網(wǎng)絡(luò)財(cái)會(huì)信息系統(tǒng)中，財(cái)會(huì)人員可以在一個(gè)開(kāi)放的財(cái)務(wù)網(wǎng)絡(luò)上處理各項(xiàng)財(cái)務(wù)事項(xiàng)。而幾乎所有的財(cái)務(wù)處理工作的方式和手段都將發(fā)生根本變化，網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)將改變過(guò)去財(cái)務(wù)人員獨(dú)立和封閉的工作方式，可進(jìn)行網(wǎng)上財(cái)務(wù)審批，在線審計(jì)，在線會(huì)計(jì)教育，在線資金調(diào)度，在線系統(tǒng)維護(hù)，在線咨詢，在線版本升級(jí)等。

3.信息要多樣。網(wǎng)絡(luò)化會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)采用在線管理和集中管理模式，能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)的整體管理。網(wǎng)絡(luò)消除了物理距離和時(shí)差概念，高效快速地收集數(shù)據(jù)，并對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行及時(shí)處理和分析，同時(shí)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)同、動(dòng)態(tài)管理、及時(shí)控制、科學(xué)預(yù)測(cè)，使企業(yè)實(shí)現(xiàn)決策科學(xué)化，業(yè)務(wù)智能化，使企業(yè)充分利用信息，提高投資回報(bào)率，保障企業(yè)在有序的智能化狀態(tài)下高速發(fā)展。

4.培養(yǎng)高素質(zhì)人才。網(wǎng)絡(luò)化會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)的實(shí)施需要管理人員具備更高的管理水平和技術(shù)水平。管理人員的素質(zhì)決定了網(wǎng)絡(luò)會(huì)計(jì)系統(tǒng)應(yīng)用的質(zhì)量和效率。為此，企業(yè)應(yīng)培訓(xùn)一批自己的軟件開(kāi)發(fā)和維護(hù)力量，使應(yīng)用系統(tǒng)更加適合本企業(yè)的實(shí)際情況，并使之更趨完善。

（1）強(qiáng)化內(nèi)部控制可有效地減輕由于內(nèi)部人員道德風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)資源風(fēng)險(xiǎn)和網(wǎng)絡(luò)病毒所造成的危害。

（2）采用先進(jìn)的技術(shù)手段加以防范。技術(shù)是保證系統(tǒng)安全的另一個(gè)重要手段。

（3）采用安全協(xié)議規(guī)范關(guān)聯(lián)雙方的行為，促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)財(cái)會(huì)信息系統(tǒng)的發(fā)展。

（二）網(wǎng)絡(luò)財(cái)會(huì)準(zhǔn)則。

1.環(huán)境適應(yīng)原則。隨著信息技術(shù)的發(fā)展極大地改變了企業(yè)的生存環(huán)境，為了適應(yīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)所帶來(lái)經(jīng)營(yíng)方式的變化，滿足世界資本市場(chǎng)參與者的利益，由于網(wǎng)絡(luò)環(huán)境的產(chǎn)生進(jìn)一步促使財(cái)會(huì)制度的一系列變革。

2.充分披露原則。信息技術(shù)的發(fā)展使得提供比傳統(tǒng)方式更大規(guī)模的信息成為可能。以前出于成本效益的考慮而沒(méi)有要求披露的信息現(xiàn)在由于成本的降低是完全可行的3.基數(shù)統(tǒng)一原則。信息系統(tǒng)的發(fā)展日新月異，各種標(biāo)準(zhǔn)并不統(tǒng)一。實(shí)踐中，信息技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)生的范圍很廣，即使是由一個(gè)公司制定的，只要市場(chǎng)接受因?yàn)楫a(chǎn)權(quán)標(biāo)準(zhǔn)符合這個(gè)行業(yè)需求的其他企業(yè)，就可成為行業(yè)便準(zhǔn)。從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，網(wǎng)絡(luò)信息披露應(yīng)該是全球化的，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)有利于信息的交換，因此，網(wǎng)絡(luò)財(cái)會(huì)準(zhǔn)則應(yīng)該對(duì)信息披露的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行詳細(xì)的規(guī)定，力求統(tǒng)一，以方便使用。

4.適時(shí)更新原則。信息技術(shù)發(fā)展很快，技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一不能成為拒絕新技術(shù)的理由，一旦有更好的、更成熟的技術(shù)可以應(yīng)用，網(wǎng)絡(luò)財(cái)會(huì)準(zhǔn)則應(yīng)該適時(shí)調(diào)整，這樣才能更好地滿足使用者的需要。

三、網(wǎng)絡(luò)時(shí)代財(cái)會(huì)制度的創(chuàng)新。

網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)時(shí)代是爭(zhēng)奪知識(shí)和信息的時(shí)代，基于網(wǎng)絡(luò)環(huán)境的網(wǎng)絡(luò)會(huì)計(jì)系統(tǒng)為企業(yè)提供了更多的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，也產(chǎn)生了許多新的網(wǎng)絡(luò)會(huì)計(jì)理論，同時(shí)安全問(wèn)題也是每個(gè)網(wǎng)絡(luò)企業(yè)面臨的最大問(wèn)題。為此，我們應(yīng)丟棄陳舊的觀念，不斷吸取新的理論、技術(shù)和方法，以適應(yīng)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的新要求。

（一）網(wǎng)絡(luò)會(huì)計(jì)理論的創(chuàng)新。

網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來(lái)，全球化的網(wǎng)絡(luò)會(huì)計(jì)系統(tǒng)的發(fā)展，使會(huì)計(jì)信息實(shí)現(xiàn)數(shù)字化。傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)隨著網(wǎng)絡(luò)會(huì)計(jì)系統(tǒng)的實(shí)施有所創(chuàng)新，形成相應(yīng)的網(wǎng)絡(luò)會(huì)計(jì)理論。

1.會(huì)計(jì)目標(biāo)的創(chuàng)新。會(huì)計(jì)目標(biāo)主要明確為什么要提供會(huì)計(jì)信息，向誰(shuí)提供會(huì)計(jì)信息，提供哪些會(huì)計(jì)信息等問(wèn)題。

在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，一方面，網(wǎng)絡(luò)會(huì)計(jì)系統(tǒng)的建立使企業(yè)可以及時(shí)提供比較全面的會(huì)計(jì)信息；另一方面，會(huì)計(jì)信息需求者可以通過(guò)網(wǎng)絡(luò)對(duì)其進(jìn)行實(shí)時(shí)跟蹤，及時(shí)查詢?cè)撈髽I(yè)的詳細(xì)資料，還可以進(jìn)行雙向交流；企業(yè)在了解會(huì)計(jì)信息需求者的需求類型后，可以針對(duì)其需要，向其提供專門的財(cái)務(wù)報(bào)告。

2、會(huì)計(jì)基本前提的創(chuàng)新。網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的網(wǎng)絡(luò)化導(dǎo)致了許多“網(wǎng)絡(luò)公司”的出現(xiàn)。對(duì)于“網(wǎng)絡(luò)公司”，傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)基本前提已不再適用：其一，“網(wǎng)絡(luò)公司”突破了地域空間的概念，處于虛擬的媒體空間中。因此，傳統(tǒng)會(huì)計(jì)理論中的會(huì)計(jì)主體發(fā)生了質(zhì)的變化；其二，網(wǎng)絡(luò)公司的外延每天都在發(fā)生變化，而且它的負(fù)債和現(xiàn)金流量按需要和效率分割成條塊。因此，傳統(tǒng)會(huì)計(jì)理論這個(gè)基本前題對(duì)“網(wǎng)絡(luò)公司”也不再適用；其三，“網(wǎng)絡(luò)公司”通常在短時(shí)間內(nèi)完成一項(xiàng)交易，在完成交易后可能立即解散，因此，傳統(tǒng)會(huì)計(jì)理論中的“會(huì)計(jì)分期”對(duì)“網(wǎng)絡(luò)公司”也不再適用；其四，對(duì)于貨幣計(jì)量，在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，連接各國(guó)的信息網(wǎng)絡(luò)，使全球形成了統(tǒng)一大市場(chǎng)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的國(guó)內(nèi)國(guó)外界限變得模糊，國(guó)際間資本的流動(dòng)加快。同時(shí)“，網(wǎng)上銀行”的出現(xiàn)，一致的電子貨幣計(jì)量單位已成為可能。

3.無(wú)形資產(chǎn)計(jì)量和核算的創(chuàng)新。在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，知識(shí)已成為最重要的資源。而企業(yè)品牌，服務(wù)品牌，營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，專業(yè)技術(shù)，人力資源價(jià)值，企業(yè)家價(jià)值，文化論文"target="_blank">企業(yè)文化，融資關(guān)系等都是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的重要?jiǎng)右颍菢?gòu)成企業(yè)價(jià)值的最為重要的因素。但在現(xiàn)行會(huì)計(jì)條件下卻無(wú)法確認(rèn)和計(jì)量，也沒(méi)有反映在企業(yè)的報(bào)表中，使得投資者無(wú)法正確了解和評(píng)價(jià)企業(yè)的價(jià)值內(nèi)涵。有的無(wú)形資產(chǎn)雖然在現(xiàn)行會(huì)計(jì)中對(duì)其進(jìn)行了處理，但由于外界環(huán)境發(fā)生了變化，其核算也變得不相適應(yīng)。

（二）網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新。

在社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的根本目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富的最大化，通過(guò)組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理好企業(yè)各種財(cái)務(wù)關(guān)系，有效提高企業(yè)資金的使用效率，創(chuàng)造更大的社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益。而網(wǎng)絡(luò)財(cái)會(huì)管理的目標(biāo)不僅包括“股東利益的最大化”而且還包括企業(yè)“物質(zhì)資本”與“知識(shí)資本”所有者的利益最大化，即在追求傳統(tǒng)股東利益的同時(shí)還要追求其他利益相關(guān)主體的利益和社會(huì)利益，必須兼顧和均衡各利益相關(guān)者的財(cái)務(wù)利益，確立“經(jīng)濟(jì)效益最大化，社會(huì)責(zé)任最優(yōu)化”的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。目前，企業(yè)所依賴的經(jīng)濟(jì)信息中，有70%以上由財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)部門提供，這些信息在很大程度上影響或決定著企業(yè)的決策和發(fā)展。而在網(wǎng)絡(luò)財(cái)會(huì)條件下，則更是如此。因此，網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新決定著網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)在我國(guó)的發(fā)展規(guī)模、速度和現(xiàn)代化水平。

1.加速發(fā)展會(huì)計(jì)網(wǎng)絡(luò)化。網(wǎng)絡(luò)不僅是信息交流、傳播的主要承載方式，而且也是當(dāng)今社會(huì)基本的組織形式，計(jì)算機(jī)技術(shù)與現(xiàn)代通訊技術(shù)的結(jié)合與發(fā)展，不僅豐富了會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)內(nèi)容，而且也大大增加會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)的形成。加速發(fā)展財(cái)會(huì)網(wǎng)絡(luò)化，必須以網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)理論及實(shí)務(wù)為基礎(chǔ)，以企業(yè)和客戶的要求為基本出發(fā)點(diǎn)，根據(jù)實(shí)際需要不斷開(kāi)發(fā)網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)的新功能，同時(shí)向網(wǎng)上用戶提供及時(shí)、靈活、多樣化信息服務(wù)。通過(guò)網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)企業(yè)的資金運(yùn)動(dòng)就可利用信息技術(shù)在虛擬空間內(nèi)完成。